如何评估企业价值:终极指南
学习如何评估一个企业的价值,就是计算一个企业的价值和可能卖出的价格的过程。评估小型企业价值的一种常用方法是基于卖方的可自由支配收益(SDE乐鱼游戏app下载)。这种方法既可以用来评估要出售的企业的价值,也可以用来筹集资金。
为了确保在出售企业时获得最大的收益,与有经验的企业估值提供者合作是很重要的,比如Guidant.支付495美元,Guidant的专家将为你提供一份详细的估值报告,包括融资评估和深入的行业分析。利用这些重要信息,以合适的价格出售你的企业。
如何为自己的企业估值
您可以通过以下三个步骤手动计算业务的价值,取卖方的可自由支配收益(SDE)并应用行业倍数。这是一个简单的方法,可以应用在学习如何评估一个小型企业,并适用于许多小型企业。乐鱼游戏app下载还有其他的估值方法,根据目标业务的复杂性和结构,它们可能更合适。
独自完成企业估值可能很复杂,结果可能与企业的实际销售价格不匹配。对于一个简单的估计,关于您的业务在销售的潜在价值,您可以使用我们的免费企业评估计算器.它将根据您的行业、当前销售额和当前利润来估算您的业务价值。
确定企业价值的三个步骤是:
1.计算卖方的可自由支配收益(SDE)
大多数专家一致认为,对小企业进行估值的起点是将企业的收益正常化或重新计算,以得到一个称为卖方可自由支配收益(SDE乐鱼游戏app下载)的数字。SDE是扣除非现金费用、所有者补偿、利息费用和收入以及预计未来不会持续的一次性费用之前的企业税前收入。
乐鱼游戏app下载小企业在纳税申报单上报告支出是为了减少他们的税收负担。这意味着你可能会在你的纳税申报单上申报许多降低你的企业收入的扣除。由于这个原因,使用来自企业纳税申报表的收入数字可能会低估企业实际产生的收入。
为什么卖方的可自由支配收益很重要
SDE通过计算企业与新买家的收益,让您更好地了解企业的真正利润潜力。这是通过在你的纳税申报单上添加不必要的费用来实现的。这包括你作为企业所有者的工资,以及任何预计未来不会出现的一次性支出。
加入净收入计算SDE的项目包括:
- 你的工资,或者所有老板的工资总额
- 你或其他车主获得的任何津贴(如个人旅行或个人车辆补贴)
- 领取工资的家庭成员担任非必要职位
- 非现金支出,如折旧和摊销
- 休闲活动,如商务高尔夫球郊游
- 慈善捐款
- 任何个人开支,如购买个人车辆,在商业税申报表中被记为开支
- 商务旅行对经营企业来说不是必要的
- 一次性费用,在企业出售后不太可能再次发生的一次性费用,如和解诉讼
为了得到准确的估值,重要的是要将上述关键数字考虑在内。许多企业估值专家建议使用企业评估工作表以确保关键信息不会被遗漏。
2.找出您的SDE乘数
企业通常以其SDE的1到4倍出售股票。这被称为“SDE倍数”或“乘数”。将行业标准乘数和特定业务乘数视为两个独立的数字,一个基于行业平均值提供一般值,另一个基于每个业务的可变因素提供更具体的值。
一些使找到正确的SDE倍数变得困难的因素是:
- 行业
- 地理趋势(市场风险)
- 公司规模
- 企业的有形和无形资产
- 独立于船东(船东风险)
- 还有很多其他变量。
影响SDE市盈率的最大因素通常是所有者风险和行业前景。如果企业高度依赖于你或其他所有者,它就不能轻易转让给新的所有者,企业的估值也会受到影响。如果你出售的业务所在的行业或领域预计在不久的将来会增长,SDE倍数将会更高。
您可以通过查看BizBuySell的媒体见解找到要使用的近似SDE倍数季度报告.BizBuySell根据报告的业务收入和现金流提供不同行业的倍数。想要更个性化的估价,你也可以咨询商业经纪人或估价师。
3.增加业务资产,减去业务负债
如何对企业进行估值的最后一步是说明尚未包含在SDE中的企业资产和负债。大多数小型乐鱼游戏app下载企业的出售采取了资产出售的法律结构,这意味着购买者购买的是使企业成为现在这样的有形和无形的东西。通常情况下,卖方保留责任,但交易条款会因买卖而异。
有形资产
有形资产是企业拥有的有形商品,你可以对其进行估值。一些例子包括房地产(如果企业拥有任何财产)、乐鱼体育app官方应收账款和手头现金。这些通常不包括在SDE倍数中。如果你购买了所有有形资产,应该将它们单独添加到估值中(如下面的例子所示)。
无形资产
无形资产是对特定商业目的具有价值的非实物商品,如声誉、商标、专利和商誉。这些资产包含在SDE倍数中,因为它们通常只在您的企业资产被出售时才会被出售。
负债
一个业务的流动负债企业将来是否需要偿还债务或其他义务?在确定企业的价值时,重要的是要考虑企业的负债是否会随着出售而转移,还是由出售所有者解决。
资产出售的结构通常是卖方用出售所得偿付业务负债。然而,当讨论业务继续运营所需的开放信贷额度等问题时,情况就变得更加复杂了。
确定企业的潜在负债的一种方法是通过运行业务信息报告Dun & Bradstreet.任何一方都可以在任何公司花121.99美元购买。
商业信息报告中的信息包括:
- 当前债务
- 企业目前多久会按时付款给供应商
- 任何逾期的债务
这是一种获取企业信息或确认你没有遗漏任何重要负债的廉价方式。重要的是要注意,这可能不包括所有的负债,但它应该给你一个很好的估计。
最终企业估值公式
现在,您可以将资产负债表上的所有项目分配到适当的类别中,并使用下面的公式来估算业务价值:
企业估算价值=
(SDE) *(行业倍数)+(房地产)+(应收账款)+(手头现乐鱼体育app官方金)+(其他不在SDE或乘数内的资产)-(业务负债)
如何评价一个小型企业的例子乐鱼游戏app下载
为了深入了解如何评估小型企业的价值,我们将比较一家家庭餐厅的价值和选择特许经营的价值乐鱼游戏app下载,这将更好地说明企业估值是如何运作的。将特许经营与独立餐厅进行比较,可以让我们展示风险是如何影响企业估值的。在许多行业中,独立经营的企业比特许经营的风险更大,因此其估值也会更低。
业务1:乔的家庭餐厅和咖啡馆位于密苏里州
- 年收入:528747美元
- 年钻:80799美元
- 乐鱼体育app官方房地产:234000美元
- 家具、固定装置和设备(FFE):31950美元
- 库存和库存:3500美元
- 负债:40000美元
业务2:赛百味特许经营权位于新泽西州
- 年收入:373200美元
- 年钻:76272美元
- 固定资产:150000美元
- 库存和库存:4500美元
- 负债:30000美元
计算平均值开始
一旦您为您的企业获得了SDE,您可以使用它通过将SDE乘以企业销售价格乘数来计算大概的价值。根据2014年至2017年餐厅销售的数据,bizbuysell.com确定餐饮业的平均乘数为1.98。
使用这个数字,我们可以计算出基于行业规范的Joe 's Family Restaurant and Cafe和赛百味特许经营权的平均值:
乔的家庭餐厅和咖啡馆:(80,799美元x 1.98) = 159,982美元
地铁特许经营:(76,272美元x 1.98) = 151,018美元
如果你在这里停下,你会觉得Joe 's比Subway还值钱。然而,还有更多的工作要做。你使用的乘数,以及最终的估值,将取决于多个因素。
具有讽刺意味的是,最后企业估值只是开始在出售企业的过程中,还有更多的步骤,如寻找和审查买家,与买家构建交易,准备文件,谈判条款等。试着把业务外包给业务经纪人,这样你就可以专注于经营你的业务,而他们专注于销售。业务代理,如VNB业务代理,可以帮助您评估您的业务,最大化销售价格,并加快过程。点击下方安排一个免费的今天咨询。
影响乘数/基值的因素
在大多数情况下,小企业的乘数在乐鱼游戏app下载1到4之间。乘数可能受到地理位置、行业风险或与业务相关的许多因素的影响。
以下是影响特定业务乘数/业务价值的主要因素:
资产
资产为企业增加价值。一个企业拥有的资产越多,它在市场上的价值就越高,用于估值的乘数就越高。资产通常包括可以出售和转换成现金的项目。一般来说,通过资本租赁融资的设备被视为资产,而通过运营租赁融资的设备则不被视为资产。
有形资产
有形资产是指企业的所有物质资产,通常不会对乘数产生重大影响。然而,如果你最近购买了新设备,你可能会得到更高的乘数。假设一家餐馆刚刚购买了一套新的煎锅和炉灶。这意味着设备在不久的将来不必更新,减少了未来的成本,从而可以提高当前的价值。
这包括但不限于:
- 家具
- 固定装置
- 设备
- 乐鱼体育app官方
- 库存(有时包含在要价中,有时单独定价)
- 公司车辆
在评估许多这些实物资产的价值时,考虑到资产的折旧是很重要的。接近经济寿命的设备对买方来说可能价值极低。在某些情况下,资产可能被视为新主人不愿承担的负债,如损坏或过时的家具、固定装置和需要更换的设备。
乐鱼体育app官方房地产和租赁条款
您的企业占用或拥有的财产或土地对企业的价值有很大的影响。如果您的企业租赁了一幢大楼,那么租约的剩余时间是一个重要因素。如果你的租约不到三年就到期了,这可能会降低你的企业的倍数,因为新业主将不得不重新谈判租约。
如果一个企业实际上拥有自己的财产和建筑,那么该房地产的价值将单独估算,并添加到企业的SDE价值中。乐鱼体育app官方一些小企业乐鱼游戏app下载主在出售他们的企业时保留了房地产的所有权,并同意通过长期租赁协议将房地产租给新业主。乐鱼体育app官方
地铁特许经营
赛百味的租期还有四年,所以它的价值不会受到太大影响。
乔的餐厅
在我们的例子中,Joe’s餐厅拥有自己的财产和建筑,价值估计为234,000美元。该数字被加到最终SDE x乘数的值中。
无形资产
无形资产是企业所有非实质性的积极方面,是企业个体SDE乘数的最大影响因素。大量的无形资产意味着一个更高的倍数。缺乏非实物资产意味着市盈率要低得多。这是因为无形资产的价值往往决定了你的企业能否成功地过渡到一个新的所有者。
以下是企业无形资产的一些例子:
- 品牌
- 声誉
- 独立于当前所有者
- 食谱
- 商标
- 版权
- 专利
在许多行业,购买特许经营权被认为是比购买一家独立餐厅更安全的赌注,因为特许经营权固有的大量非实体资产。例如,你可以获得品牌的信誉,它可以在全国范围内被认可,就像赛百味。
赛百味特许经营非实物资产
赛百味的非实体资产有:
- 品牌价值
- 财务成功的历史
- 明智的营销策略
- 标准操作程序(sop)
上述无形资产使每个赛百味加盟商受益,无论其位置、人口结构或所有者魅力如何。它们可能在不同的地理位置受到更高的评价,但在所有它被认可的地方使用该品牌是有真正价值的。
Joe 's Restaurant非实物资产
Joe的非实体资产的一些例子是:
- 35年的成功
- 忠实的本地客户基础
- 在社会上有良好的声誉
乔的餐厅在过去的35年里一直相对成功,这是很好的。然而,不能保证一旦乔离开,餐厅就会成功。
这对潜在买家来说是一个很大的风险,因为有以下风险:
业务的未来前景
行业和地理趋势也会影响如何评估企业的价值。这通常被称为“市场风险”。如果一个行业正在蓬勃发展,并且趋向于你的特定业务,你的乘数就会越高。同样,一个商业领域的人口增长和受欢迎程度越高,你的业务的具体乘数就会越高。
地铁特许经营
总的来说,快餐行业保持稳定,因为它的方便和低成本相比,全面服务的餐厅,使它不太可能遭受光顾的显著下降。快餐正趋向于更健康的食品,但这是赛百味品牌认知度的重要组成部分。就行业趋势而言,赛百味有着良好的发展前景。
从地理上看,新泽西的经济发展相当稳定。根据这些信息,赛百味的乘数可能高于1.98的行业平均水平。然而,一个州内特定地理区域的趋势往往与整个州的趋势截然不同,因此研究当地的趋势也很重要。
乔的餐厅
虽然乔的餐厅在过去取得了成功,但未来可能不会那么光明。大卫带给人商业估值与策略PC解释说,由于品牌的认知度,餐厅的成功正从独立经营转向特许经营。这使得该行业的前景往好了说也不稳定。
从地理上看,密苏里州其实做得很好失业率下降娱乐和休闲工作的增加。由于该州积极的经济趋势,Joe的特定业务乘数可能略高于行业平均1.98,但买家可能对未来的业务潜力持怀疑态度,因为它不是一个公认的品牌。
影响乘数的其他因素
我们上面提到的因素是影响SDE乘数的最常见因素的列表。任何数量的事情,从企业位于理想或不理想的位置,到企业拥有多样化或狭窄的客户群,都可能影响多元化。这就是为什么咨询有经验的专业人士很重要,比如企业出口帮助您对业务进行准确的评估。
融资资格
卖方融资的可获得性也对销售价格乘数有影响。在近80%的情况下,企业有某种卖方融资选项可供买方选择。这通常是整个业务价值或购买价格的30%到60%。如果一家小乐鱼游戏app下载企业不为卖方提供融资,它将需要更长的时间出售,其价值通常会下降。
客户可能会开始去另一个地方
很多时候,当地顾客选择一家而不是另一家是因为他们与老板有私人关系。衡量这种风险的一种方法是询问顾客是什么让他们再次光顾,以及如果这家店换了主人,他们是否还会经常光顾。在出售后的一段时间内,这些风险可以由现有的所有者以过渡的身份留下来管理。
年长员工或将退休
那些受雇于乔并对他忠诚的员工可能会在他离开时决定离开。然而,如果他们同意留下来,可能只是很短的一段时间(不到一年)。如果这些员工在企业中担任关键职位,如经理或厨师长,买方可能会失去一些最有价值的团队成员,使乔餐厅如此成功。
供应商关系可能结束或交易可能改变
如果乔和他的供应商有关系,他们可能会给他额外的优惠,比如宽松的信贷条款。当乔离开时,这些交易可能会干涸,或者供应商可能会把它视为一个完全退出的机会,这意味着大量额外的工作、努力和时间来寻找新的供应商。
换句话说,与Joe’s Restaurant相关的无形资产与你作为企业所有者的关系更为密切,使其不太可能成功转让给新的所有者。这通常被称为“所有者风险”。出售这样的企业需要你在找到买家之前先解决这些潜在的问题。
所有者风险是影响企业价值的最大因素之一。如果一家企业的所有者风险太大,以至于无法在向新所有者的过渡中存活下来,那么该企业的其他所有方面的价值都毫无意义。
我们示例中的最终值/乘数
Joe’s Restaurant: 2.0倍增器
总估值:$355,598 =($161,598估算商业价值)+($234,000估算房地产价值)-($40,000负债)乐鱼体育app官方
我们的企业估值专家帮助我们将这些价值组合在一起。尽管Joe 's Restaurant在过去取得了一定的成功,但这个行业正逐渐远离独立经营的餐厅。此外,新老板成功的可能性也值得怀疑,因为Joe 's是一家在当地社区享有长期声誉的家族企业。
然而,由于密苏里州积极的经济气候,Joe的特定业务乘数略高于行业标准,约为2.0。虽然它没有很高的乘数,但房地产的价值实际上使投资相当不错。乐鱼体育app官方
地铁特许经营权:2.8倍增器
总估值:183,561美元=(估计商业价值213,561美元)-(负债30,000美元)
赛百味的业务乘数远远超过了1.96的行业平均乘数。这个行业正趋向于特许经营,而由于赛百味是一家特许经营企业,向新东家过渡的风险较小。
考虑到所有这些积极因素,赛百味的特定业务乘数几乎比1.98的行业平均乘数高出整整一个点。最终,赛百味的估计商业价值明显高于乔的家庭餐厅和咖啡馆。
可供选择的商业评估方法
在本文中,我们重点讨论了使用SDE的倍数对企业进行估值,这是一种流行且有效的方法。企业估值专家在对价值不超过100万美元的企业进行估值时,通常更喜欢使用SDE方法。
SDE方法是收益倍数方法的一部分。除了使用收益的倍数,流行的估值方法包括基于资产、基于投资回报率(ROI)、贴现现金流(DCF)和市场价值。
一些可供选择的企业估值方法是:
息税前利润的方法
息税折旧摊销前利润(EBITDA)是企业估值专家常用的另一种估值工具,经常用来代替SDE。使用哪种工具通常取决于被估值企业的类型,以及它的收益。SDE通常用于盈利低于100万美元的小企业,而E乐鱼游戏app下载BITDA则是盈利超过100万美元的公司的首选工具。
EBITDA关键数据点
息税折旧及摊销前利润(EBITDA)是企业损益表上的一条线。EBITDA试图剔除某些变量,如会计和税收策略,以及企业是通过债务还是股权融资。这是为了将公司的收益数字标准化,然后可以用来创建EBITDA倍数,以此为基础制定业务的销售价格。
EBITDA的缺点
由于息税前利润摊销贴现了折旧和摊销等项目,它可能夸大了公司偿还债务的能力,而忽略了必要的资产升级或置换。息税折旧摊销前利润不是现金流的替代品,不能解释日常使用现金支付公司运营费用所产生的影响。它应该总是与额外的现金流分析一起使用,如贴现现金流(DCF)。
基于资产的方法
基于资产的方法是一种评估方法,对小型企业的潜在买家特别有用,因为在许多小型交易中,资产占销售价格的大部分。乐鱼游戏app下载这种方法包括有形资产和无形资产,因此零售商店的存货将是有形资产,而它的声誉和位置可能被认为是无形资产。乐鱼app官网下载入口
基于资产的关键数据点
基于资产的估值公式很简单。企业或潜在的买家应拿走企业所有的有形和无形资产,减去所有的负债。与其他一些估值方法不同的是,没有应用倍数,因为结果值代表了减去负债的企业总价值。
基于资产的缺点
基于资产的方法是一个很好的比较工具,买方可以使用它来比较卖方的要价,以判断它是否现实。基于资产的方法的一个缺点是准确地确定资产的价值。资产负债表上的价值可能不能准确反映资产的公允市场价值。
以市场为基础的方法
采用市场方法对企业进行估值意味着确定类似的企业及其最近的销售价格。这是一种常用的评估房价的方法,对于有大量近期销售数据的企业很有用。它可以与一个或多个其他方法一起使用,以确定一个准确的值。
基于市场的关键数据点
能够比较销售价格只是一个开始。在评估房屋价值方面,关键数据点包括面积、卧室和浴室的数量等。在评估一个企业时,根据行业、位置、员工数量、年收入和其他因素寻找相似的企业。使用EBITDA倍数等数字来比较每个业务的相对财务实力也是有用的。
以市场为基础的缺陷
以市场为基础的方法的一个主要缺点是它过度依赖数据,而数据的质量和数量都不够充分,特别是在对小企业进行估值时。乐鱼游戏app下载虽然在比较商业地产资产占比较高的企业时,以市场为基础的方法可能非常有效,但在比较小企业和大量无形资产时,这种方法不太可能产生准确的结果。乐鱼游戏app下载乐鱼体育app官方
最大化你的商业价值的7个技巧
既然您已经了解了如何自己为企业估值,那么您将希望在出售之前实现价值最大化。有短期和长期的技巧,可以帮助你提高你的企业估值,帮助你为你的企业获得最大的可能。
从专业人士那里得到的七条建议可以让你的企业估值最大化:
2.展望过去,提供预测
使用SDE倍数为企业估值的一个主要问题是,这个数字是向后看的。在评估一个企业时,展望未来是很重要的,即使你是卖家。你会想要向潜在买家展示一个案例,说明你的业务收入和利润将会增长,因此业务应该有更高的倍数。
买家还需要考虑可能是业务发展的挑战或机遇的因素。做到这一点的最好方法是提供基于业务在最好和最坏情况下的未来表现的预测。它可以帮助买家了解您对业务的期望是什么,并给他们一定程度的安慰,使他们相信业务将继续达到或优于当前的性能水平。
5.决定你是否需要专业帮助
在开始对企业进行估值之前,您必须决定如何进行估值。你可以自己给公司估值(在会计师和律师的帮助下),也可以聘请专业的估价师或商业经纪人。
根据你自己的价值乐鱼游戏app下载来评估一个小公司
自己给企业估值的主要好处是它可以为你省钱。我们采访的专家给出了不同的评估价格范围,但对价值不超过50万美元的小型企业的评估,一个合理的估计是5000美元或更多。乐鱼游戏app下载
自己给企业估值也更快。一个专业的评估需要两到四周的时间,而你可以在几个小时内得到自己的评估。
雇佣一个商业估价公司或估价师
虽然聘请估价师可能很贵,但这样做有一定的好处。这样做的主要好处是,专业的评估师会审计企业的财务状况,以确保它们是正确的。另外,你会得到一个更准确、更个性化的估值。
拥有一个有经验的专业人士来评估你的企业,会给你企业价值的无可争辩的证据。虽然一个企业的价值只取决于有人愿意为它支付的价格,但与你自己提供的估值相比,买家更难通过谈判降低你的销售价格。
Guidant是一个可靠的业务评估提供者,您可以依靠它获得准确的信息。只需495美元,你就会有专业人士分析你的企业财务,并为你提供详细的估值报告,以确保你以合适的价格出售你的企业。
底线
解决如何为企业估值的问题通常被视为艺术和科学的结合。许多企业估值专家采用多方面的方法,将两种或两种以上的方法结合起来,以得出最准确的估值。对于小型乐鱼游戏app下载企业来说,从SDE开始,并考虑基于现金流和可比销售额的额外分析,应该会得到对企业价值合理准确的估计。
当你的公司要出售时,定价是很重要的。价格太高,你可能会吓跑买家。价格太低,你就会拿自己的底线冒险。为495美元,Guidant可以帮助您完成融资评估,创建详细的估值报告以及深入的行业分析。